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　　6月17日，证监会首次表态推出主动管理 ETF，这个全新的投资品类，和我们熟悉的场内 ETF、场外主动基金有什么不同？对普通投资者又有哪些影响？

　　可以把投资比作调酒，传统被动 ETF 就像严格按配方调酒，配方标注多少毫升就加多少，调出来的味道完全跟随配方，也就是跟踪指数。

　　主动管理 ETF 则不同，基金经理无需死守指数配方，可以根据自身对市场的判断自由选股、灵活调仓。

　　不少投资者会觉得，主动管理 ETF 和场内被动 ETF 没啥区别，实则不然。我们常买的沪深 300ETF、科创板 ETF，基本都是被动跟踪指数，指数怎么走基金就怎么走。

　　还有指数增强 ETF，虽带 “增强” 二字，但 80% 以上的资金必须投向指数成分股，基金经理操作空间非常有限。主动管理 ETF 则没有跟踪指数的硬性约束，就像以前只能点套餐，现在终于可以单点定制。

　　交易效率远高于场外主动基金：场外基金申购需 T+1 日确认，主动 ETF 可盘中随时买卖，和买股票一样，卖出后资金实时到账。

　　成本优势明显：场外主动基金年管理费约 1.2%-1.5%，主动 ETF 管理费大幅降低，且没有申购赎回费。

　　持仓披露更及时：场外主动基金每季度才披露一次持仓，等投资者看到时，市场环境早已变化。主动 ETF 则每日披露持仓明细，基金当天买了什么，投资者当天就能知晓。

　　截至今年 4 月，全球主动 ETF 规模已达2.33 万亿美元，共有 5103 只产品在 49 个交易所上市交易，仅 2023 年前 4 个月就净流入 3116 亿美元。

　　对普通投资者来说，以后在场内就能买到基金经理操盘的产品，交易更快、成本更低、持仓更透明，无需在场外苦等申购赎回，也不用承担高额管理费。

　　不过目前产品会先试点再推广，不会一步到位，但国内 ETF 市场已经迎来全新阶段。

　　主动管理 ETF 的到来，给普通投资者提供了更灵活的投资选择，值得持续关注。

　　主动ETF是个好东西。很多散户没有资格买科创板，这下可以买ETF变相持有科创股，在相当程度上解决了公募基金持有科创股如何退出的问题。

　　主动ETF风格由基金经理定，分价值、成长等五类，可灵活调仓，每日持仓披露方便监控～评估基准按合同约定，有复合、宽基等四类，目标是长期跑赢基准哦