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　　2026年的第一个交易日，市场的目光已投向未来。2026年A股将如何演绎？投资者又应如何布局？

　　近日，包括景顺长城、广发、招商等在内的十余家头部公募基金相继发布了年度展望。为2026年A股市场描绘出一幅“盈利驱动、科技主导、风格均衡”的投资路线图。

　　综合来看，公募机构普遍对2026年A股市场持乐观态度，认为市场核心驱动力将从2025年的“估值修复”逐步过渡至2026年的“盈利驱动”，整体有望呈现震荡上行、中枢抬升的格局。

　　其中，科技成长仍是确定性最高的主线，同时市场风格或将更趋均衡，资源品、红利资产、顺周期及内需板块的修复机会也进入机构视野。

　　富国基金指出，2026年最核心的中观变量仍是AI产业趋势，它决定了市场的韧性。行情有望随着盈利改善从“结构牛”走向“全面牛”，本轮牛市仅行至中程。而AI应用端可能率先实现规模化收益，成为驱动下一阶段科技行情的关键引擎。

　　广发基金宏观策略部总经理武幼辉认为，市场主线仍然是泛AI产业链，需关注资源(AI的宏观风险弱于中观风险，只要有资本开支铜价即受益)、算力(海外算力确定性强于国内)和储能链(R0E底部回升，持仓相对不拥挤)。广发基金基金经理杨冬进一步分析，当前科技板块估值与盈利匹配度明显优于互联网泡沫时期，在国内AI产业趋势加速的背景下，理论重估空间可观。

　　博时基金认为，2026年可能是成长和价值、大盘和小盘较为均衡的一年。一方面，科创板、创业板业绩增速和ROE的显著领先能够为成长风格提供业绩支撑，股市较好的流动性也能够对小盘创造有利条件；另一方面，银行、保险等高股息、大盘价值板块，也同样有望受益于无风险利率下行和长期资金加配红利需求带来估值修复空间。

　　南方基金宏观策略部联席总经理唐小东建议投资者在2026年做相对均衡的配置，价值与成长、大盘与中小盘均可适度均衡。这并非看淡科技趋势，而是从控制波动角度出发的左侧应对。他指出，过去两年的“哑铃配置”（一端红利、一端科技）在2026年或许依然有效，但两端需采取不同策略：红利资产2025年涨幅有限，可作基础配置长期持有，而科技板块2025年积累较大的涨幅，则需提高战术灵活性，例如在情绪极度亢奋的时候考虑适度止盈。

　　具体来看，红利资产继续被视作组合“稳定器”。景顺长城基金指出，在低利率环境中，红利仍具备长期配置价值。招商基金基金经理朱红裕也认为，红利资产目前估值不算贵。

　　而顺周期及资源品板块的关注度显著提升。机构逻辑主要基于全球制造业景气复苏预期、国内“反内卷”政策改善供需，以及资源品自身的长期重估逻辑。景顺长城看好工业金属和贵金属在全球新格局下重定价机会；海富通基金认为，2026年作为“十五五”开局之年，与全球大宗上涨周期共振，将推动资源品与顺周期行业阶段性占优。

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